员工持股制度作为完善公司治理结构，增强员工的劳动积极性和企业的凝聚力的一种手段，近来越来越受到企业界的关注。实行员工持股，使职工不仅有按劳分配获取劳动报酬的权利，还能获得资本增值所带来的利益。对于加强职工的主任公意识，留住公司骨干人才也具有十分重要的意义。在我国企业进行股份制改造，建立现代公司制度的改革过程中，员工持股还能有效弥补投资主体缺位所带来的监督弱化、内部人控制严重问题。
 
在我国还没有明确的法律法规对员工持股的管理和运作进行指导和规范，实施员工持股计划的企业也多数处于探索阶段，特别是在我国企业改制，经济转轨的大背景下，企业由于所有制结构不同，特定的发展历史等情况，使我国的员工持股很难有一种统一的模式和方案。不过，目前国内已经实施员工持股计划的几种典型模式，仍然可以给我们以启示和借鉴。

经理层融资收购：四通模式
 
四通集团作为目前最大的民营高科技企业之一，也是中国最早的民营高科技企业之一，一直为产权问题困扰。1984年5月16日，中国科学院7名科技人员向北京市海淀区四季青乡借款2万元，并挂靠司机青乡下海创办了“四通新技术开发有限公司”。虽然注册为“集体所有制”，但四通创业者一直恪守“自筹资金、自由组合、自主经营、自负盈亏”的原则。对内对外都不厌其烦地强调自己是“民办企业”，无上级主管，以区别于“官办集体企业”。对挂靠单位四季青乡，四通也非常谨慎。2万元借款，3个月以后四季青乡要求归还，四通报就归还了。为了回报其“其它方面的支持”，四通每年分给它52万元利润，分了很多年。也正因为这一点，四季青乡后来也要求过股权，但因法律上站不住脚，“摘帽子”在四通只是举手之劳。

随着公司经营的不断扩展以及公司经营人员包括当初创业人员的变化，四通集团的资产规模已达42亿元、58家公司，公司产权却越来越模糊。产权主题虚置，不仅使公司海外融资困难，更重要的是公司缺乏有效的监督机制，造成投资项目广种薄收，人才流失严重等一系列问题。为了解决这一问题，四通最终决定引进MBO方式，即经理层利用借债所融资本杠杆收购自己所服务的公司的部分股份，使管理层得以所有者和经营者合一的省份主导重组公司。

具体做法是，先由公司管理层和内部职工成立职工持股会，然后分别由原四通集团和职工持股会以及外部股权投资人出资成立“北京四通投资有限公司”，其中原四通集团和职工持股会分别出资4900万元和5100万元。通过北京四通投资有限公司购买早香港上市的香港四通以及原四通集团系统集成、信息家电、软件开发等资产，达到以清晰的增量调动模糊的存量的目的。总之，四通改制模式就是在我国现行的政策法律框架下，引进MBO方式，同时进行四通的产权重组、业务重组和机制重组，通过产权清晰的新四通收购原四通的资产，调动模式的存量，不仅解决了产权混乱的问题，同时结合员工的持股，调动了员工的积极性，增强了企业的凝聚力。

四通改制成功，为我国众多被产权所困的民营企业通过员工持股解决产权问题探索出了一条路子。通过设立职工持股会，推行员职工持股，建立新的产权主体，明晰了企业产权，并通过业务重组为公司未来发展搭建了新的组织平台。四通模式的顺利实施，需要有一个完善的企业家市场，通过企业家市场给头脑定位，从而确定给谁期股，给多少股份。还需要金融法规的配套支持，企业家很难一下子拿出那么多钱认购规定的股份，企业推行MBO离不开金融机构的支持。同时还应借鉴国外的经验，给推行员工持股的企业融资方面一定的税收优惠。

受让第一大股东非流通股：东大众模式

浦东大众的职工持股会是以上海大众企业管理有限公司（以下简称管理公司）作为法人名义建立起来的。管理公司通过与上海大众出租汽车有限公司（以下简称总公司）对浦东大众股份的协议转让，管理公司取得了对浦东大众20.08%的控股权，公司职工持股会是由经持股会统一办理持有公司股份的员工自愿参股组成的。持股会会员是持股会的股东，但会员个人不直接享有公司股权。持股会以工会社团法人名义独立承担民事责任，并代表持股会全体会员行使股东权利。持股会会员以其出资额为限对持股会承担责任，持股会以其投入公司的全部出资额为限对公司债务承担责任。持股会初始投资额为2700万元，每一个元为一股，初始持股总数为2700万股。职工持股会资金来源为职工出资和持股会投资收益。持股会初始的持股及以后增加对公司股份持有比例，通过以下途经获得股份来源：公司其它股东转让的股份：公司赠资扩股时认购公司发行的新股（配股）：公司其它股东放弃配股的余额。持股会会员大会是持股会的最高权利机构，负责选举和更换理事会成员，审议批准理事会的报告，审议批准持股会赠资方案、投资方

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